紫金礦業密集布局鋰資源18億元收購湘源鋰礦

紫金礦業密集布局鋰資源，近18億元收購國內硬巖鋰資源項目。

　　6月29日晚間，紫金礦業（ 601899.SH / 02899.HK ）發布公告，公司擬出資約18億元收購湖南厚道礦業71.1391%股權，該公司持有湖南道縣湘源銣鋰多金屬礦（下稱湘源鋰礦）100%股權。

　　這是紫金礦業首次在國內收購硬巖鋰資源。鋰礦有“白色石油”之稱，鋰資源主要有固態巖石鋰礦和液態鹽湖鋰礦兩種形態。紫金礦業是國內礦業龍頭，銅、金是其主力金屬礦產，2021年紫金礦業開始進入鋰、鈷、鎳等新能源新材料關聯金屬礦產，此前的兩筆控股權收購都是液態鹽湖鋰礦。2021年10月，紫金礦業50億元收購阿根廷3Q鋰鹽湖項目；2022年4月，紫金礦業49億元收購西藏拉果錯鹽湖項目。（詳見財新網報道《紫金礦業大舉進軍國內鋰業 欲49億元收購西藏鋰礦》）。此外，2022年1月，紫金礦業還與剛果（金）國家礦業開發公司合資進行當地鋰礦勘查，后入股該礦15%股份。

　　最新收購的湘源鋰礦地處湘粵桂交界，是國內稀缺的大規模、低品位硬巖鋰礦，擁有礦石資源量約2.98億噸，折合碳酸鋰當量（LCE）資源216萬噸，資源量位列全球硬巖鋰礦第13位、國內第3位，并伴生有銣、銫、鎢、錫等多種金屬。加上湘源鋰礦，紫金礦業控制的“兩湖一礦”LCE資源量將超過1000萬噸，遠景規劃年產能有望破15萬噸LCE。

　　一位礦業人士評價稱，湘源鋰礦收購價格不貴，且紫金礦業在低品位資源的開發、利用上，做地相當好，速度也快。

　　紫金礦業初步規劃按照年采選規模1000萬噸建設礦山，對應可年產鋰云母含碳酸鋰當量6-7萬噸。湘源鋰礦的初步估算建設總投資為37億元，其中建設投資35億元，基建期2年，生產期18年。按碳酸鋰價格10萬元/噸計算，5年可收回投資。

　　除此，紫金礦業還將與持有厚道礦業剩余28.8609%股權的股東及實際控制人，在原厚道礦業基礎上組建礦山開發公司，以及合資組建新的鋰冶煉公司。屆時，紫金礦業將最終持有湘源鋰礦66%權益、冶煉廠34%權益，并主導礦山開發建設及運營。

　　紫金礦業之所以密集布局鋰資源，是因為近十年碳酸鋰均價遠高于銅價，當前碳酸鋰價格已達到銅價的7倍以上，新開發銅礦的投資回報率遠遠不及投資鋰礦。紫金礦業首席行業研究員黃孚介紹稱，過去十年全球銅礦并購項目中，單噸資源量平均交易成本約200美元，對應獲取200萬噸銅資源項目平均并購對價需約4億美元，約合人民幣則需超過26億元。

　　2021年初，電池級碳酸鋰價格從5萬元/噸開始震蕩上行，并在當年8月突破10萬元/噸。隨后漲幅開始加速，2021年9月鋰價升至15萬元/噸，2022年伊始又連續沖破30萬、40萬、50萬元大關；2022年6月以來維持在47萬元/噸左右高位。

　　相較而言，近期銅價進入下行區間。6月20日-24日當周，倫敦期貨交易所銅主力合約累計下跌約7%，創下一年來最大的單周跌幅；其中6月24日，倫銅最低跌至8122.5美元/噸（約合人民幣5.4萬元/噸），創2021年2月中旬以來最低。

　　截至2021年年底，紫金礦業資產總額2086億元；當年實現礦產銅58.4萬噸、礦產金47.5噸，增速分別達到29%、17%。

　　伴隨銅價下跌，紫金礦業股價也在走跌，6月30日，紫金礦業A股股價報收9.33元/股，較4月中旬下跌約五分之一。