美國7月份CPI同比漲幅重回“2字頭”美聯儲將采取行動？

　　據新華財經消息，北京時間8月14日晚，美國關鍵通脹數據出爐。數據顯示，美國7月份CPI（消費者價格指數）同比漲幅錄得2.9%，低于預期與前值的3%，重新回到“2字頭”。7月份CPI環比漲幅錄得0.2%，符合預期，但高于6月份水平。

　　剔除波動較大的食品和能源價格后，美國7月份核心CPI同比漲幅為3.2%，符合預期，也低于6月份3.3%的水平。

　　“整體來看，7月份美國CPI、核心CPI同比均繼續回落，反映通脹壓力邊際減弱，這與7月份走弱的美國PMI、非農就業等數據走勢一致。”東方金誠研究發展部高級副總監白雪在接受《證券日報》記者采訪時分析，但7月份美國CPI環比較6月份數據小幅反彈。分項表現來看，7月份美國CPI數據呈現出“多元化”的矛盾信號。一方面，能源價格環比持平，核心商品，尤其是車輛價格跌幅擴大，反映商品消費仍在降溫過程；另一方面，核心服務通脹，尤其是住房通脹環比出現反彈，意味著美國通脹韌性仍然較強。此外，剔除住房通脹的“超級核心服務”通脹在連續兩個月下降后，7月份環比上升了0.21%，意味著后續去通脹進程可能還是會存在一定波折。

　　中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜告訴《證券日報》記者，7月份美國CPI同比上漲2.9%，這是自2021年3月份以來首次降至3%以下，并且核心CPI連續第四個月回落，表明通脹壓力正在邊際減弱。通脹的持續降溫為美聯儲9月份降息打開了空間，市場普遍預期美聯儲將采取行動。

　　白雪也認為，美國7月份CPI數據進一步回落符合預期。當前美國通脹已基本滿足降息條件，美聯儲9月份開啟降息基本沒有懸念。

　　目前，業界普遍認為美聯儲9月份降息已是“板上釘釘”。例如，據新華財經消息，景順分析師指出，預計美聯儲將在今年9月份開始降息，并且在11月份和12月份可能會繼續降息。

　　瑞銀表示，美國7月份通脹數據良好，足以讓美聯儲在9月份開始降息，但這并沒有給他們一個大幅降息的理由。

　　在白雪看來，9月份美聯儲降息50個基點的可能性較低。7月份美國核心通脹依然維持韌性，從側面反映出經濟尚未衰退，而此前引發衰退擔憂的7月份非農數據受颶風影響較大，從絕對水平上來看，美國勞動力市場并未出現快速降溫。因此，9月份美聯儲并沒有超常規大幅降息的動力和必要性。

　　柏文喜表示，美聯儲9月份降息幅度或取決于更多即將公布的數據。如果屆時美聯儲進行基于美國經濟衰退風險的“紓困式”降息，可能會導致美股、美債收益率和美元指數的下跌。

　　對于今年美聯儲降息空間，白雪分析，美聯儲全年降息100個基點的幅度過于激進，基準情況下，美聯儲年內降息50個基點的可能性較大。這主要是考慮到，9月份之后美國通脹存在不利的基數效應，加之當前數據顯示住房等服務通脹壓力仍存，可能會導致通脹讀數出現一定反彈。近期多名美聯儲官員也表示，不會因市場預期影響美聯儲貨幣政策，且對大幅降息普遍持謹慎態度。這意味著本輪美聯儲降息或難“一蹴而就”，9月份首次降息后美聯儲的接續政策，目前看仍存在較大不確定性。