羅氏2025年H1營收：增長7％狂攬390億美元！

　　2025年7月24日，羅氏（SIX：RO、ROG；OTCQX：RHHBY）公布2025年上半年業績。

亮點

集團在恒定匯率下實現7%的增長，總銷售額達309.44億瑞士法郎（約為390.512億美元，注：根據最新的匯率信息，1瑞士法郎約等于1.2619美元），與Visible Alpha公司預測的308億瑞士法郎基本一致，延續了良好的發展勢頭。

　　2025年上半年報告顯示，凈收入增長23%至78.3億瑞士法郎，集團利潤超出預期，這主要得益于制藥業務利潤率的增強。

　　制藥業務實現銷售額239.85億瑞士法郎，比預期高出1%，而診斷業務收入為69.59億瑞士法郎，比預期低2%。

　　羅氏的核心營業收入按固定匯率計算增長11%，達120.1億瑞士法郎，比預期的115.9億瑞士法郎高出4%。核心每股收益為11.08瑞士法郎，比預期的10.38瑞士法郎高出7%。

　　羅氏制藥：銷售額239.85億瑞士法郎，增長10%

　　從業務板塊來看，制藥部門表現突出，銷售額增長10%，達到239.85億瑞士法郎。其中，五大增長引擎功不可沒：乳腺癌治療藥物Phesgo、食物過敏治療藥物Xolair、A型血友病治療藥物Hemlibra、嚴重眼病治療藥物Vabysmo以及多發性硬化癥治療藥物Ocrevus，總銷售額達106億瑞士法郎，較2024年上半年增長17億瑞士法郎。這一增長不僅彌補了因專利到期導致的部分產品銷售額下降，更成為拉動制藥業務增長的核心力量。

　　具體到暢銷藥品，Ocrevus上半年銷售額35.06億瑞士法郎，增長8%，其中美國市場貢獻24.62億瑞士法郎，占其總銷售額的70%以上；Hemlibra銷售額24.21億瑞士法郎，增長17%，國際市場（除美、歐、日外）增速達66%；Vabysmo銷售額20.67億瑞士法郎，增長18%，歐洲市場和日本市場分別增長33%和31%。此外，Xolair表現尤為亮眼，銷售額14.45億瑞士法郎，同比增長34%，且全部來自美國市場；Phesgo以55%的增速成為乳腺癌領域的黑馬，銷售額達11.97億瑞士法郎，國際市場銷售額增長182%。

　　分區域看，美國市場仍是制藥業務的主要陣地，銷售額126.7億瑞士法郎，增長10%，Xolair的持續增長和Hemlibra、Ocrevus等產品的市場滲透是主要動力；歐洲市場銷售額45.66億瑞士法郎，增長5%；日本市場增長5%至14.25 億瑞士法郎；國際市場（含亞太、拉美等）增速最快，達14%，銷售額53.24 億瑞士法郎，Phesgo、Hemlibra等產品在新興市場的推廣成效顯著。

　　羅氏診斷：銷售額69.59億瑞士法郎 基本持平

　　診斷部門上半年銷售額69.59億瑞士法郎，以固定匯率計持平（以瑞士法郎計下降3%）。盡管受中國醫療定價改革影響，亞太地區銷售額下降18%，但病理解決方案和血液篩查檢測的強勁需求對沖了這一壓力，其中病理實驗室業務表現突出，銷售額8.52億瑞士法郎，增長12%。

　　區域市場方面，歐洲、中東和非洲市場增長5%，銷售額24.85億瑞士法郎；北美市場增長6%，達22.35億瑞士法郎；拉美市場以14%的增速展現潛力。技術創新上，羅氏推出Elecsys PRO-C3檢測試劑，可提高肝纖維化嚴重程度評估的精準度；與Broad Clinical Labs達成合作，加速SBX測序技術的應用；VENTANA MET（SP44）檢測試劑獲美國FDA批準，成為首個用于非小細胞肺癌靶向治療的伴隨診斷產品，進一步鞏固了其在診斷領域的領先地位。

　　業績增長背后

　　業績增長的背后，是研發管線的持續推進和重要成果的涌現。在監管審批方面，Susvimo獲美國FDA批準用于糖尿病視網膜病變（一種潛在致盲眼病），Itovebi獲歐盟批準用于晚期乳腺癌，Evrysdi片劑獲歐盟批準用于脊髓性肌萎縮癥；Phesgo在歐盟的標簽更新獲CHMP推薦，未來有望支持居家給藥，預計可在西歐降低高達80%的治療給藥成本。

　　在臨床研發上，多款關鍵分子進入3期開發階段，包括帕金森病早期治療藥物prasinezumab和致命細菌感染治療藥物zosurabalpin。同時，多項療法取得積極數據：Lunsumio與Polivy聯合療法、Columvi在血癌治療中展現療效，Tecentriq用于肺癌治療數據向好；NXT007在A型血友病治療中，高劑量組患者未出現需要治療的出血事件，計劃2026年啟動三項3期研究。

　　全年展望

　　對于2025年全年展望，羅氏維持原有預期：預計集團銷售額在恒定匯率下將實現中個位數增長，核心每股收益在恒定匯率下將實現高個位數增長，并計劃進一步提高以瑞士法郎計價的股息。

　　總體來看，羅氏2025年上半年憑借制藥業務的強勁增長和診斷業務的穩健調整，交出了一份亮眼的成績單。隨著新藥研發的推進和市場拓展的深入，其后續發展值得期待。