吉利德人事變動引發外界收購猜測

　　自從吉利德科學（GILD）宣布亞歷山德羅·里瓦將執掌其血液和腫瘤學部門之后，投資者一直在猜測并期望著這一決定意味著該公司終于將開展戰略收購。

　　敦促吉利德進行收購并不新鮮，2016年全年一直都存在相關傳言。在過去的15或16年里，公司業績獲利增長超過4930％，但其基本上是得益于丙型肝炎（HCV）和艾滋病毒藥物。大多數投資者和分析師認為，吉利德公司需要進行一項戰略收購，以便通過進入新領域和（或）或收購公司來進一步提高收入。尤其需要指出的是，目前吉利德公司丙肝藥物的特許權面臨著ZL爭議和競爭壓力。

　　另一方面，許多投資者認為吉利德會制定一個昂貴但利潤豐厚的收購目標。目前已有的潛在的買家如默克公司（MRK）表示出了興趣。

　　但是，聘用Riva作為血液學和腫瘤治療領域高級副總裁已經使投資者相信，收購可能將被列入日程。Riva曾任諾華腫瘤學（NVS）全球腫瘤學發展部門主任。

　　在宣布后不久，Jefferies的分析師布萊恩·亞伯拉罕（Brian Abrahams）在對投資者的一份說明中寫道：“我們相信雇傭知名度較高的雇員顯示了公司對腫瘤學的關注在日益增加，這是一個值得歡迎的信號，并期望吉利德更積極追求其業務發展，以建立更廣泛的癌癥管道。這或許這并不符合大多數人的期望，但我們認為此舉可以幫助改善聲望和長期收入前景的期待。我們預計像Incyte（INCY）這樣的中端并購候選人，也可能出現在此次交易公告上。”

　　Incyte（INCY）是投資者的首選目標，無論是吉利德還是其他尋求進入腫瘤學市場的大公司。Gabelli的分析師Jing He寫道：“我們相信將Riva納入其執行團隊可以使吉利德更有可能完成對Incyte的收購。Incyte由一支諾華公司的前團隊領導，并與諾華公司展開了腫瘤學合作，公司的主要藥物為Jakafi和capmatinib。前總裁Herve Hoppenot跳槽至Incyte任首席執行官后，Riva博士在2014年擔任Novartis Oncology的臨時總裁。Riva博士和Hoppenot博士在過去十年及以前在Aventis（AVE）（現在的Sanofi（SNY））擔任過Novartis Oncology的高級管理職位。Incyte和Novartis自2009年以來一直合作開發Jakafi。我們相信Riva博士將為腫瘤藥物開發帶來獨特的視角。

　　吉利德通過收購Incyte將獲得Jakafi的銷售權和特許權使用費（2016年約為10億美元），baricitinib的專屬權（預計今年第一季度將批準用于類風濕性關節炎），以及強大的腫瘤學渠道。

　　那么為什么不收購Incyte？

　　原因在于價格。Seeking Alpha寫道，“Incyte的估值相當豐富，股票交易的前瞻性市盈率接近66倍，EV / EBITDA倍數也相當高。雖然Incyte只有一種批準的藥物，但其銷售量一直在上升，該藥物將產生約10億美元的銷售額。它的市值上限是20倍左右。”

　　另一方面，吉利德有大量現金，Incyte的債務不到7億美元。Seeking Alpha還寫道，“從所有角度來看，基礎和業務組合，Incyte都很適合吉利德進行收購。然而，估值是最大的絆腳石。這一切歸結為吉利德管理層愿意支付資金以阻止股價下跌。”

　　在輝瑞（PFE）收購Medivation（MDVN）之前，Medivation被作為吉利德的一個可能的收購目標。其他收購意向的公司包括Dynavax科技（DVAX），Kite藥業（KITE），Juno 藥業（JUNO），Arrowhead 研究公司（ARWR）和Achillion藥業（ACHN）。

　　或者正如Adam Feuerstein昨天為TheStreet寫的那樣，“雇用前諾華公司執行官Alessandro Riva來運營血液學/腫瘤學業務，再次點燃了吉利德進行有意義的收購的希望。”(生物谷Bioon.com)