制藥公司森林實驗室250億美元出售伊坎又成大贏家

　　億萬富豪投資者卡爾·伊坎在制藥公司森林實驗室(ForestLaboratories)投下重注已四年有余，并一心要在這家公司促成變革。伊坎是森林實驗室第二大股東，持有該公司11%的股份，這是他在2013年最大的一只重倉股。到了2014年，其持倉價值也僅次于伊坎在蘋果的投資。

　　周二(18日)傳來消息，仿制藥生產商阿特維斯(Actavis)同意以250億美元的“現金加股票”方式收購森林實驗室。伊坎也因此成為這筆交易的最大受益者之一。森林實驗室的股價在去年已然上漲了一倍，周二美股開盤又大漲將近30%，市價達到92美元。

　　伊坎周二在推文中寫道：“森林實驗室全體股東用這場大捷再次證明了，股東積極維權是行之有效的。因為有了我們的參與，森林實驗室的股東們得以樂享將近170億美元的市值增長，漲幅超過了193%。”

　　回想2011年，當伊坎在森林實驗室發動他的第一場代理權爭奪戰時，該公司的股價還不到35美元。經過與該公司首席執行官(CEO)霍華德·所羅門(HowardSolomon)的一番苦斗，伊坎沒能實現拿到四個董事席位的最初設想。當時他在一份聲明中說：“主動參與型投資，尤其是在生物科技領域進行這類投資，往往要花上比預想中更長的時間。”為了阻止伊坎，森林實驗室將時任博士倫(Bausch+Lomb)首席執行官的布倫頓·桑德斯(BrentonSaunders)引入董事會。

　　而對伊坎來說，斗爭只是剛開始而已。他與森林實驗室掌門所羅門展開了一場惡斗，后者在1964年就加入該公司，1977年開始擔任CEO，并帶領公司轉型成一家銷售額達數十億美元的大型制藥公司。伊坎先是拿所羅門出售個人持股和他的薪酬問題做文章。但隨著他們的子女也牽連進這場斗爭，情況發展得愈發地充滿看點。

　　2012年，伊坎指責所羅門企圖安排兒子大衛·所羅門(DavidSolomon)來接替他擔任CEO。“森林實驗室不是一個子承父業的世襲專制王朝，不能無視股東們因此類做法而承擔的巨大風險，”他在一封公開信中用大寫字母寫道。所羅門也寫了一封公開信回擊伊坎，信中寫道：“我沒料到犬子大衛會受到這種人公開誹謗和嘲諷，他的資質與表現全然被丑陋地無視了。”所羅門還指出，“伊坎不但想在自己的機構內將他追求著“電影事業”的兒子布雷特(Brett)提拔為高管，還要把他安插到上市公司的董事會，讓他坐上一個要為股東們負責的位置。”布雷特·伊坎后來與大衛·謝克特(DavidSchechter)搭檔，在伊坎集團下屬子公司專心管理著一組投資并獲得成功，其中包括股價飛升的網飛(DavidSchechter)。

　　經過第二輪代理權爭奪戰以及后來為了避免第三場斗爭而達成的和解，伊坎在森林實驗室拿到了兩個董事席位，并在去年成功逼迫所羅門交出大權。在博士倫以87億美元賣給威朗制藥(ValeantPharmaceuticals)后，桑德斯在2013年9月接替所羅門擔任森林實驗室CEO，他的任命也跟伊坎從中運作有關。據報道，如果阿特維斯與森林實驗室成功合并，桑德斯將擔任新公司的CEO。

　　在這筆交易中，還有一個有趣的受益者，那就是由馬丁·利普頓(MartinLipton)領導的沃切爾-利普頓律師事務所(WachtellLipton)。而馬丁·利普頓也是伊坎在股東維權斗爭中的老對手。這家律所主要從事并購咨詢業務，擔任這宗交易中森林實驗室一方的財務顧問。長期以來，馬丁·利普頓曾協助多家公司抵御伊坎的維權攻勢，而且對積極參與型投資者多有惡言。

　　近幾個月以來，一些法律顧問開始擔心，隨著積極參與型投資的大行其道，各個公司的董事會因為害怕招致伊坎攻擊而不敢輕易進行并購交易，進而將在今后影響到并購咨詢公司的收入。但是就此次森林實驗室出售一事，伊坎其實是在這宗大型企業并購中發揮了協助作用。

　　“我們相信，我們的主動參與維權對今天宣布的這個好結果幫助很大。”伊坎周二在他的網站上寫道。他甚至忍不住順勢拿老對手譏諷一番。他寫道：“可恥的是，如果公司的顧問能夠更以團結各方為本，而不是一心想賣弄自己‘防御’大師的招牌，斗爭本來是可以避免的，而股東們本來可以實現更多的價值。我們認為，如果不是維權防御顧問的妖言惑眾，對投票代理權的爭奪以及類似這種費時費力的干擾因素，在很多情況下是可以避免的。”